TARGET

Abk. für Trans-European Automated Real-Time Gross-Settlement Express Transfer System. T. ist das Echtzeit-Bruttozahlungssystem – oder in Englisch ausgedrückt: Real-Time Gross-Settlement System (RTGS-System) – des ESZB. Es setzt sich als dezentral konzipiertes ⇡ Zahlungssystem aus den 15 Echtzeit-Bruttozahlungssystemen der nationalen Zentralbanken (NZB) in den EU-Mitgliedstaaten und dem Zahlungsverkehrsmechanismus der Europäischen Zentralbank (EPM), zusammen. Mit der Schaffung von T. wurde zum 1.1.1999 eine wesentliche Voraussetzung für die Funktionsweise der supranationalen Euro-Geldpolitik geschaffen. Denn nur durch ein einheitliches Verfahren für die Verarbeitung grenzüberschreitender Zahlungen in Euro war es möglich, geldpolitische Impulse ohne Zeitverzögerung in die nationalen Zahlungskanäle zu schleusen. Dabei fungieren die nationalen RTGS-Systeme als Zugangspunkte zu T., wie z.B. RTGS Plus in Deutschland, was durch die Abbildung zur „TARGET – Infrastruktur“ verdeutlicht wird.

-

Neben der Dezentralität gilt mit der ebenfalls im EU-Vertrag verankerten Subsidiarität ein weiteres Prinzip, welches das Systemdesign von T. prägt. Subsidiarität bedeutet hier, dass Zentralbanken im ESZB ihre Zahlungssysteme auf die Bereiche konzentrieren, die nicht oder nicht in adäquater Weise vom privaten Sektor bereitgestellt werden können. Da Zentralbankgeld das sicherste Zahlungsmedium darstellt, wird in T. z.B. auch das ⇡ Settlement von ⇡ Euro1 vorgenommen. T. orientiert sich in seiner Struktur an einem dezentralen Korrespondenz-Zentralbankmodell; die nationalen RTGS-Systeme und der EPM sind über das Interlinking-System miteinander verknüpft. Das Interlinking-System besteht aus einem gemeinsamen, ⇡ SWIFT-basierten Kommunikationsnetz sowie weiterer, gemeinsam im ESZB vereinbarter Verfahren. Ein zentrales Rechenzentrum besteht nicht. T. ist geprägt durch eine kontinuierliche, einzeltransaktionsorientierte Zahlungsverarbeitung unter der Voraussetzung ausreichender Kontodeckung. Dabei werden auch grenzüberschreitende Zahlungen in T. bilateral zwischen den beteiligten NZB ohne Einschaltung der Europäischen Zentralbank ausgetauscht und verrechnet.

- T. ist das größte RTGS-System Europas, da neben den grenzüberschreitenden Euro-Zahlungen auch die nationalen Euro-Zahlungen der jeweiligen nationalen T.-Komponenten T. zugerechnet werden; im arbeitstäglichen Durchschnitt wurden in 2003 1,650 Mrd. Euro und mehr als 260.000 Zahlungen in T. umgesetzt.

- Letztlich stellt die dezentrale Ausrichtung des Systems mit insgesamt 16 T.-Komponenten einen Minimalansatz dar, der im Zuge der EU-Erweiterung wohl nicht mehr dauerhaft tragfähig sein dürfte. Deshalb forciert das ESZB seine Bemühungen, ein neues T. mit einer einheitlichen Plattform für alle teilnehmenden Zentralbanken zu bilden, das sog. TARGET 2. Es soll nach einem Beschluss des EZB-Rates mit Beginn des Jahres 2007 seinen Betrieb aufnehmen.